United Leads Airlines снижают цены

Для инвесторов часто бывает сложно следовать поворотам г-на Маркета (гипотетического инвестора, вызванного паникой, эйфорией и апатией, созданной экспертом рынка Бенджамином Грэмом). Но иногда действие и реакция на фондовом рынке, как и сегодняшнее падение акций авиакомпаний расшифровывается легко.

Вчера United объявила о прибыли в размере 1,40 долл. За акцию за четвертый квартал; Аналитики Wall Street ожидали 1,34 доллара за акцию. Финансовый ориентир в 2020 году в размере $ 6,50-8,50 соответствовал ожиданиям, а доход United в четвертом квартале составил 9,44 млрд долларов, что выше, чем оценки (ожидания были в 9,42 млрд долларов).

План Юнион добавит больше мест на рынок труда. Когда United объявила о планах поднять 4% до 6% в свою пассажирскую емкость в этом году, продолжая этот рост до 2020 года, акции начали падать после закрытия торгов. Аналитик CFRA Research Джим Коридор изменил рейтинг «покупать» на «Юнайтед»; он сказал, что это «правильный курс действий, но на работу потребуется время».

Сегодня утром инвесторы наблюдали резкое падение акций авиакомпаний, так как конкуренты следовали за «Юнайтед». На закрытии рынка акции United снизились на 8,9 доллара США (-11,44%), American Airlines снизились — $ 3,5 (6,0%) до $ 54,96; Delta Airlines упала — $ 3,13 (-5,22%), до $ 56,47; и на юго-западе — 3,05 доллара (-4,67%). И, несмотря на новости о расширении мощностей, Боинг -0,9 (0,27%) и Airbus -0,15 (-0,54%) снизились.

 

Эмоциональное мышление г-на Маркета на «Юнайтед» и его конкурентов прост:

Больше маршрутов = больше рейсов = больше соревнований = больше самолетов = больше сотрудников + более дорогое топливо.

Утвержденный план Соединенных Штатов заключается в том, чтобы расширить свою внутреннюю сеть на своих midcontinental хабах в Чикаго, Денвере и Хьюстоне. Авиакомпания добавит больше региональных маршрутов, в то время как она расширит свои международные шлюзовые узлы в Нью-йорке, Нью-Джерси, Вашингтоне, Сан-Франциско и Лос-Анджелесе.

Президент Соединенных Штатов защитил стратегию роста авиакомпании. Он заявил в своем выступлении, что «Юнайтед», который был десять лет назад крупнейшим американским перевозчиком, сократился, в то время как Delta и American выросли из-за «решений предыдущего руководства United». Кроме того, авиакомпания считает, что United потеряет часть своих китов, большую — отпуская деловых путешественников, летающих из небольших городов и центров Юнайтед, которые «поддерживают всю сеть».

Конечно, есть деловые путешественники, которым необходимо переместиться из Тулсы в Токио, и массовые богатые туристы, направляющиеся из Феникса в Париж. Но сколько? И как Объединенные отвоевывают их?

Еще один комментарий, который, несомненно, поразил кошелек инвесторов; Кирби сказал, что лучший способ конкурировать с недорогими перевозчиками — это «сопоставимые цены». Остается ли видно, что это будет означать увеличение мест в базовой экономике или предоставление более желательных предложений с более низкой стоимостью. Но у старых перевозчиков более высокая стоимость структуры, чем страшные ULCC (сверхнизкоценные перевозчики), поэтому сопоставимые цены могут означать более низкую прибыль.

Кирби добавил: «Никто не хочет летать на ультра-дешевом авиаперевозчике, если они могут получить ту же цену на United Airlines». Объединенные могут недооценивать конкуренцию здесь, так как авиакомпании, такие как Spirit (и Southwest before them), построили свои собственные программы лояльности. И всего девять месяцев назад многие частые листовки поклялись, что больше никогда не будут летать на Юнион после избиения доктора Дэвида Дао.

В долгосрочной перспективе «Юнайтед» делает хорошую ставку, увеличивая емкость. Международная ассоциация воздушного транспорта (IATA) ожидает, что в 2035 году поездка составит 7,2 миллиарда пассажиров, в основном удвоив 3,8 миллиарда авиаперевозок в 2016 году. Это основано на 3,7% годовых на уровне среднегодового прироста (CAGR) по сравнению с планом США по росту 4-6 %. Но инвесторы авиакомпаний, которые думали, что авиакомпании, наконец, решили проявить финансовую дисциплину, возможно, должны будут подготовиться к некоторой турбулентности в полете к прибыльности.